【什么是场外交易市场OTC】场外交易市场（Over-the-Counter，简称OTC）是指在证券交易所之外进行的证券交易市场。与传统的交易所交易不同，OTC市场没有固定的交易场所，交易主要通过经纪人、做市商或直接买卖双方协商完成。这种市场形式广泛存在于股票、债券、衍生品等多个金融领域。
一、场外交易市场（OTC）概述
| 项目 | 内容 |
| 定义 | 场外交易市场（OTC）是不在证券交易所内进行的证券交易市场，交易通常通过电话、网络或电子平台完成。 |
| 特点 | 交易灵活、流动性较低、监管相对宽松、交易价格由买卖双方协商决定。 |
| 参与者 | 投资者、做市商、经纪商、机构投资者等。 |
| 交易标的 | 股票、债券、衍生品、外汇、大宗商品等。 |
| 监管情况 | 相对交易所市场而言，监管较为宽松，但近年来监管力度逐步加强。 |
二、OTC市场的运作方式
OTC市场的运作方式不同于交易所，它依赖于做市商和经纪人的撮合交易。以下是其基本流程：
1. 报价与询价：买卖双方通过经纪人或做市商获取交易价格。
2. 协商交易：买卖双方就价格、数量等达成一致。
3. 结算与交割：交易完成后，通过清算系统完成资金和证券的交割。
三、OTC市场与交易所市场的对比
| 比较维度 | OTC市场 | 交易所市场 |
| 交易场所 | 无固定场所，多为电子平台或电话交易 | 有固定交易场所（如纽约证券交易所、上海证券交易所） |
| 流动性 | 一般较低，交易量较小 | 流动性高，交易活跃 |
| 透明度 | 信息不完全公开，交易细节不透明 | 交易信息公开，价格透明 |
| 监管程度 | 相对宽松 | 监管严格，规则明确 |
| 交易成本 | 可能较高，因需支付中介费用 | 成本较低，交易效率高 |
四、OTC市场的主要类型
1. 股票OTC市场
如美国的“粉单市场”（Pink Sheet），主要交易未上市或不符合主板上市标准的公司股票。
2. 债券OTC市场
包括政府债券、企业债券、可转债等，交易通常通过银行或券商进行。
3. 衍生品OTC市场
主要指期货、期权、互换等金融衍生品，交易多由机构投资者参与。
4. 外汇OTC市场
全球最大的金融市场之一，交易通过银行间市场进行，具有高度流动性。
五、OTC市场优缺点
| 优点 | 缺点 |
| 交易灵活，可定制化程度高 | 流动性差，价格波动大 |
| 交易门槛低，适合小规模交易 | 信息不透明，存在欺诈风险 |
| 不受交易所规则限制，操作自由 | 监管不足，可能引发市场风险 |
六、总结
场外交易市场（OTC）是一种重要的金融交易平台，虽然不如交易所市场那样规范和透明，但在某些特定领域中具有不可替代的作用。对于投资者而言，了解OTC市场的运作机制和风险特征，有助于做出更合理的投资决策。随着金融市场的不断发展，OTC市场也在逐步完善其监管体系，提升市场透明度和安全性。
